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Mar 24, 2024

Tesla prouve que ce n'est qu'un minimum

Accueil » Entreprise Commentaire de Stanphyl Capital pour le mois terminé le 31 juillet 2023, discutant de sa position courte dans Tesla Inc (NASDAQ : TSLA). En juillet, Tesla a publié des résultats pour le deuxième trimestre qui ont prouvé une fois de plus

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Commentaire de Stanphyl Capital pour le mois terminé le 31 juillet 2023, discutant de sa position courte sur Tesla Inc (NASDAQ : TSLA).

En juillet, Tesla a publié des résultats du deuxième trimestre qui prouvent une fois de plus qu'il s'agit désormais simplement d'un constructeur automobile à faible marge obligé de réduire continuellement ses prix pour maintenir le volume de livraison, et lors de la conférence téléphonique, Musk a insinué que la réduction des prix se poursuivrait. Plutôt que de discuter du rapport ici avec mon verbiage habituel, je publierai plutôt quelques-uns de mes Tweets du soir de sa publication :

Et un de Jim Chanos :

Oui, s'il vous plaît, ne me faites pas la leçon sur « l'activité énergétique » de Tesla, qui au deuxième trimestre ne représentait que 6 % du chiffre d'affaires (en baisse par rapport aux 6,5 % du premier trimestre) et a probablement une marge nette de l'ordre de 5 % car elle est dans une situation extrêmement secteur compétitif et à faible marge.

Comme mentionné au début de cette lettre, en juillet, Reuters a révélé une fraude massive et systémique à la consommation de Tesla dirigée par Elon Musk concernant l'autonomie de ses voitures, tandis qu'en mai, Handelsblatt a fait de même pour une dissimulation massive et systémique de la sécurité de Tesla (alors que des gens meurent maintenant dans ou à cause des Tesla à un rythme effarant). Je crois que l'une ou les deux de ces tromperies flagrantes forceront finalement Musk de la part de l'entreprise et des régulateurs à sévir durement, ainsi qu'à détruire tout ce qui reste de la bonne volonté des consommateurs de Tesla, qui diminue rapidement.

En outre, Tesla a récemment annoncé qu'elle ouvrirait ses bornes de recharge aux États-Unis aux voitures de plusieurs autres fabricants qui, à leur tour, adopteront le connecteur et le protocole de recharge de Tesla. (Ces concurrents construisent également leur propre réseau.)

Étant donné que de nombreuses personnes achètent uniquement une Tesla au lieu d'un véhicule électrique concurrent afin d'accéder à ces chargeurs, et que tous les réseaux de recharge concurrents adopteront également ce protocole sans rien payer à Tesla (Tesla l'a open source), cela coûtera cher à Tesla. plus de bénéfices perdus sur la vente d’automobiles que les centimes par action qu’elle peut gagner en facturant des bénéfices. Ainsi, toute augmentation du cours de l'action de Tesla qui peut être attribuée à cela est aussi ridicule que l'augmentation attribuée à son « IA » qui envoie régulièrement des Tesla s'écraser sur d'autres véhicules, personnes, arbres et bâtiments.

Tesla a objectivement perdu son « avantage produit », de nombreuses voitures concurrentes offrant désormais une autonomie comparable ou meilleure dans le monde réel, de meilleurs intérieurs, des vitesses de charge similaires ou plus rapides et une bien meilleure qualité. Tesla se classe au bas de l'enquête de fiabilité de Consumer Reports et de l'enquête 2023 de JD Power :

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En fait, Tesla est probablement désormais le deuxième, troisième ou quatrième choix pour de nombreux acheteurs de véhicules électriques, et ne maintient son avance en volume que malgré un avantage de courte durée en termes de capacité de production qui disparaîtra au cours des 12 à 36 prochains mois à mesure que les concurrents augmenteront rapidement leur capacité. pour produire leurs véhicules électriques supérieurs.

Le modèle Y mal construit de Tesla fait face à la concurrence des Hyundai Ioniq 5, Kia EV6, Ford Mustang Mach E, Cadillac Lyriq, Nissan Ariya, Audi Q4 e-tron, BMW iX3, Mercedes EQB, Chevrolet Blazer EV et Equinox EV, Volvo XC-40 Recharge et Polestar 3. Et le modèle 3 de Tesla a désormais une formidable « concurrence directe » en matière de berlines avec la belle Polestar 2 de Volvo, l'i4 de BMW, l'Ioniq 6 de Hyundai et l'ID.7 de Volkswagen, ainsi que plusieurs concurrents locaux en Chine.

Et dans le segment mondial des voitures électriques haut de gamme, la Porsche Taycan surpasse la Model S, tandis que les spectaculaires nouvelles BMW i7, Mercedes EQS et EQE, Audi e-Tron GT et Lucid Air font ressembler la Tesla à une Yugo rapide, tandis que l'extrêmement Les nouveaux BMW iX, Mercedes EQS SUV et Audi Q8 eTron bien évalués (ainsi que plusieurs nouveaux modèles chinois) font de même avec le modèle X.

Et oh, la blague d'une « camionnette » Tesla présentée pour la première fois en 2019 (et qui n'a toujours pas été présentée sous une forme prête pour la production) ne sera pas non plus un grand « moteur de croissance », car au moment où elle sera en masse significative- production en 2024, ce kluge à l'allure grotesque entrera dans un combat aérien contre le F-150 Lightning de Ford, le Silverado électrique de GM, le Dodge Ram REV et le R1T de Rivian.